52g1 xyz_52g20 xyz

转眼进入下半年，A股最后一抹亮色也黯然。2018年成为基金业绩最差的年份之一，混合型和股票型基金平均收益率分别为-14.23%、-25.5%。保存了一部分“胜利果实”的于洋全年业绩较优。海通证券研究所金融产品研究中心数据显示，2018年全年，富国精准医疗取得了3.17%的收益率（成立未满一年不予排名）；富国新动力A/C业绩为6.89%、6.53%，排名分别为7/1262、12/1262；富国医疗保健-3.94%收益率，排名3/426。

而对于保险资金来说，投资于非标和保险体系内投行类产品在投资比例和认可标准上也具有一定的差异。基础设施债权计划和不动产计划属于保险公司5大类投资资产中德不动产类资产，比例上限为30%，而信托公司集合信托计划和保险公司的项目资产支持计划属于其他金融资产，比例上限为25%。

非标估值开口子。与征求意见稿不同的是，正式稿允许封闭式产品投资的非标使用摊余成本法进行估值，符合预期也具备合理性。值得注意的是，新规要求金融机构以摊余成本法计量时应采用风险控制手段，对金融资产净值的公允性进行评估。要求金融机构前期以摊余成本法计量的金融资产的加权平均价格与资产管理产品实际兑付时金融资产的价值的偏离度不得达到5%以上，如果偏离5%或以上的产品数超过所发行产品总数的5%，金融机构不得再发行以摊余成本计量金融资产的资管产品。

七、解读7：未来还有五个配套细则待出台1、大资管新规属于资产管理行业的上位法，后续还有配套的理财新规出台。2、标准化债权类资产的具体认定：标准化债权类资产的具体认定规则由中国人民银行会同金融监督管理部门另行制定。3、创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定。

医药的长期投资脉络：医药创新、医疗服务和消费升级问：您是如何看待创新药和仿制药各自的投资逻辑？于洋：无论是创新药还是仿制药，从需求端角度来看，我觉得都没有什么太大的问题。首先来看创新药，从长期角度来看，创新药是满足了人希望越来越长寿这样一个共同的愿景。但是目前药品审批进度还比较快，一些创新药生命周期比较短，所以要看公司是否具备持续研发出创新药的能力。对于那些在全球都具备领先优势的公司来说，问题还是不大的。所以，2019年对于创新药来说，是一个去伪存真的筛选时期。其次来看仿制药，我认为之前市场对于仿制药过度悲观。我认为大可不必。首先，必须要看到，我们国家有非常庞大的人口基数。目前国内仿制药市场大概是1万亿左右，对应14亿人口，相当于人均几百元人民币。即使比照降价之后的美国市场来说，我们的人均消费金额也只有别人的1/3。小结一下，从总量上来看，提升依然有空间。第二，从用药结构上来看，国内仿制药目前较大的市场份额仍由外资所把持。如果采购价格真的下来以后，那么很多优质企业或许能完成“进口代替”，所以单价下滑，但是总量未必会下降。第三，龙头公司行业集中度有望提升。目前国内医药制药企业大概是有7000家左右，如果行业宏观推行下去，可能未来只余留20%的企业。对于龙头企业来说，市场份额还会有进一步的提升。

2019年3月15日，*ST长生股票已经暂停上市，2018年第三季度报告至今也没有公布。据了解，公司暂停上市期间为6个月,深交所后续将会对公司股票作出是否终止上市决定。因此，从目前情况来看，*ST长生不仅无法在法定期限内披露2018年年度报告，2019年第一季度报告也同样无法披露。